12 mars 2021   |   Fundamenta Real Estate AG

PERFORMANCE SOLIDE ET PÉRENNITÉ

Vue d'ensemble des chiffres clés

  • Augmentation du bénéfice net de 18.6% à CHF 26.69 mio. (hors effet de réévaluation: augmentation de 33.3% à CHF 19.10 mio.)
  • Revenus locatifs nets en progression de 13.4% à CHF 33.47 mio.
  • Diminution du taux de vacance à 3.5%
  • Portefeuille immobilier en expansion de 9.1% à CHF 991.94 mio.
  • Proposition d’augmentation des dividendes de 10.0% à CHF 0.55 par action nominative

Fundamenta Real Estate SA a augmenté ses revenus locatifs nets en 2020 de 13.4% à CHF 33.47 mio. (CHF 29.51 mio.). Les acquisitions de deux objets existants à Niederweningen (ZH) et Zurich, l’achèvement de trois projets de développement à Bâle, Zurich et Schlieren et la conclusion du développement d’un autre bien existant à Bâle y ont contribué. Tous les projets achevés au cours de l'exercice sont entièrement loués. Le taux de vacance a pu être réduit à 3.5% (3.7%) grâce à une gestion active.

Bénéfice net à un niveau record

Le bénéfice net a augmenté durant l’exercice sous revue de 18.6% pour passer de CHF 22.51 mio. au record historique de CHF 26.69 mio. L’effet de réévaluation légèrement inférieur à celui de l’année précédente a été surcompensé par un excellent résultat opérationnel et par le produit de la vente de trois immeubles de placement. Rapporté aux fonds propres pondérés, il en résulte une rentabilité des fonds propres (ROE) de 7.1% (6.2%) durant l’exercice sous revue.

La nette augmentation de la rentabilité opérationnelle s’explique notamment par la nouvelle baisse du taux de vacance, la progression sous-proportionnelle des charges immobilières, et par des coûts de financement qui sont restés comparativement bas. Les charges administratives ont également nettement moins augmenté proportionnellement à la valeur de marché des immeubles existants. Le bénéfice net opérationnel (hors effet de réévaluation) a nettement progressé de 33.3% pour atteindre CHF 19.10 mio. (CHF 14.33 mio.). L’augmentation du résultat opérationnel à un nouveau record s’explique d’une part par le produit de la vente mentionné ci-dessus et d’autre part par l’approche de gestion active et globale.

«Le portefeuille dominé par l’immobilier résidentiel a également su montrer sa stabilité durant cette année particulière. La crise du coronavirus n’a eu qu’un impact marginal sur le résultat», commente Andreas Spahni, président et délégué du conseil d’administration.

Portefeuille immobilier au seuil du milliard

Le portefeuille immobilier a atteint en 2020 une valeur de bilan de CHF 991.94 mio. (CHF 908.91 mio.). Cette augmentation s’explique par l’acquisition d’un projet de développement à Saint-Gall, l’achèvement et le transfert de trois projets de nouvelles constructions (Bâle, Zurich et Schlieren), l’achèvement d’un repositionnement à Bâle, l’acquisition de deux objets existants à Niederweningen et Zurich, l’avancement d’autres projets de développement en cours (existants et nouveaux) ainsi que par la réévaluation du portefeuille à la date de clôture du bilan. La valeur du portefeuille existant a augmenté durant l’exercice de 12.7% pour passer de CHF 841.22 mio. à CHF 948.30 mio.

La vente de trois immeubles existants à Thoune, Goldau et Lenzbourg fin décembre 2020 a permis de dégager un produit de la vente (avant impôts) d’environ CHF 3.85 mio. Les impôts sur les gains immobiliers en résultant ont pu être maintenus à un niveau bas grâce à la compensation avec les pertes reportées (du droit commercial).

L’estimateur indépendant de biens immobiliers Jones Lang LaSalle SA a évalué les immeubles existants ainsi que les projets de développement, qui se trouvent tous en phase de réalisation et ont été comptabilisés au bilan à leurs valeurs de marché relatives à l’avancement des projets en cours. Cette évaluation totale du portefeuille immobilier a entraîné un produit issu de la réévaluation (avant impôts différés) d’un montant de CHF 11.17 mio. (CHF 11.69 mio.). Les coûts de remplacement des vecteurs d’énergie découlant de la stratégie de durabilité (passage aux énergies renouvelables) qui, compte tenu des cycles de vie, s’étendront sur les dix prochaines années, ont été pris en compte dans les évaluations.

Offensive sur la durabilité

La société a précisé et systématisé son approche déjà engagée en matière de durabilité dans la période sous revue. La société dispose d’une très bonne situation initiale concernant l’intensité énergétique et l’intensité de CO2 ainsi que la part d’énergies renouvelables. Le rapport sur la durabilité nouvellement établi (partie du rapport de gestion) contient les principales informations et les principaux chiffres-clés ainsi que les courbes de réduction ambitieuses d’intensité énergétique et d’intensité de CO2.

Structure de financement équilibrée

Le bénéfice net généré ainsi que la distribution qui a eu lieu en avril 2020 ramènent le niveau fonds propres à la date de clôture du bilan à CHF 397.26 mio. (CHF 383.09 mio.), ce qui correspond à une part des fonds propres de 39.7% (41.8%).

Fin décembre 2020, 68% des engagements financiers soumis à intérêts étaient fixes ou assurés à long terme. Le taux d’intérêt moyen de tous les engagements financiers est à un niveau bas de 0.8% (0.9%) à la date de clôture du bilan. Les engagements financiers présentent une durée résiduelle de 7.7 ans (6.3 ans). Le rapport prêt/valeur (LTV – Loan To Value) a atteint 56.7% (54.6%) à la date de clôture du bilan.

Cours de l’action boosté

L’action a enregistré en 2020 une performance de 21.8% (incluant la distribution de CHF 0.50 par action provenant de réserves d’apports de capital bénéficiant d’un traitement fiscal privilégié). L’action Fundamenta Real Estate SA fait partie des sociétés ayant réalisées les meilleures performances du segment immobilier et affiche la meilleure performance globale parmi les sociétés immobilières cotées.

A la date de clôture du bilan, la valeur nette d’inventaire (VNI) avant impôts différés est de CHF 17.11 par action (CHF 16.30). La valeur nette d’inventaire après impôts différés se monte à CHF 15.86 (CHF 15.29). Corrigée de la distribution, la valeur nette d’inventaire par action a augmenté de CHF 1.07 (soit 7.2%) durant l’exercice 2020.

Le bénéfice pondéré par action (EPS) se monte à CHF 1.07 (CHF 0.90). Hors effet de réévaluation, le bénéfice pondéré par action a progressé de 33.3%, passant de CHF 0.57 à CHF 0.76 durant la période sous revue. Sans le produit de la vente d’immeubles de placement, le bénéfice pondéré par action s’élève à CHF 0.62 (hors effet de réévaluation).

Proposition d’augmentation des dividendes de 10%

Suite au résultat annuel réjouissant et sur la base de ses estimations de l’évolution future, le conseil d’administration propose à l’assemblée générale ordinaire du 8 avril 2021 une nouvelle augmentation du dividende de 10.0% à CHF 0.55 par action nominative. Le dividende proposé affiche un rendement sur distribution de 3.0% par rapport au cours de l’action à la date de clôture du bilan de CHF 18.20. Rapporté à la VNI (après impôts différés), le rendement sur distribution s’élève à 3.5%. Fundamenta Real Estate reste ainsi fidèle à sa politique de distribution offrant de la prévisibilité et qui a fait des preuves par le passé. Le paiement sera effectué peu après l’approbation de l’assemblée générale.

Perspectives

La société a acquis en février 2021 un immeuble résidentiel à Zurich comprenant 22 logements. Les projets de développement et de repositionnement de Fundamenta Real Estate SA sont tous en bonne voie et viendront augmenter les revenus durant l’exercice 2021. Le projet de nouvelle construction à Zofingue sera vraisemblablement échelonné de mars à mai 2021 et le projet à Saint-Gall sera probablement achevé au 3e trimestre 2021. Pour l’année en cours, les repositionnements de deux objets existants à Zurich et d’un immeuble à Berne ont démarré.

Le conseil d’administration a décidé, en raison de l’excellente et fructueuse collaboration avec l’asset manager Fundamenta Group (Schweiz) AG, de prolonger de cinq années supplémentaires le contrat de gestion après expiration du contrat actuellement en vigueur, avec de nouvelles conditions (notamment la réduction des frais de gestion de 20%, à 0.4% p.a. à partir de 2023).

Les conséquences de la pandémie de Covid-19 pour l’ensemble de l’économie et le marché immobilier ne sont pas encore définitivement évaluables aujourd’hui. Fundamenta Real Estate SA est toutefois confiante dans le fait que l’évolution constante et la stabilité opérationnelle du portefeuille perdureront.

Augmentation de capital en planification

Le conseil d’administration propose à l’assemblée générale ordinaire du 8 avril 2021 de créer un capital autorisé correspondant à 20% du capital-actions existant et prévoit, sous réserve de l’accord des actionnaires, de réaliser une augmentation de capital à partir du capital autorisé, dans le respect des droits de souscription. Le nouveau capital servirait au financement des projets de développement en cours, à la poursuite des développements du portefeuille (stratégie d’objet et de durabilité), à l’acquisition d’autres immeubles ainsi qu’à la consolidation de la structure du bilan.

Pour plus d’informations, veuillez consulter le communiqué de presse (en allemand uniquement) ou le rapport de gestion en ligne

Le rapport compact 2020 est disponible en français en téléchargement.